新能源：经济危机下美国新能源政策 及对A股的影响

    Ａ股新能源个股在大盘的反弹带动下反弹强劲，涨幅高于同期上证指数。值得注意的是，伴随着美股指数的再次探底，以无锡尚德为代表的中资美股光伏股票再次下跌，并且其8月以来的总体跌幅远大于同期纳斯达克指数，经济危机下外围市场看淡光伏类高科技股。

    经济危机下的美国新能源政策

    历史是最好的老师，回顾大萧条时期的罗斯福新政：罗斯福为创造就业、恢复银行和商业运行、恢复经济，采取了系列措施。措施之一，1933年5月设立田纳西河谷管理局（TVA, Tennessee Valley Authority）专门负责整体规划田纳西地区的水土保持、粮食生产、水库、发电、交通等，它成为该地区经济发展的催化剂，至今TVA的43座电厂仍是全美最大的电力生产商之一。措施之二，设立公共事业振兴署(WPA，WorksProgress Administration ),通过修建公共基础设施（公共建筑、道路、桥梁）提供大约800万个就业岗位。

　　美国目前所经历的萧条和大萧条时期有几分相似，此番可供奥巴马选择，以助美国经济走出困境的政策类似于罗斯福新政。即：“能源和基础设施”，具体来说即发展节能、替代能源，修建支持替代能源的基础设施。

　　奥巴马关于基础设施的经济刺激计划尚不明确，但其依靠新能源吸纳投资、创造就业，进一步带领美国经济走出衰退的“新能源经济”思路已经非常明确。

　　具体来看，其能源计划包括：

　　(1)为美国家庭提供短期退税，应对日益上涨的能源价格。

    (2)未来十年投入1500亿美元资助替代能源研究，并为相关公司提供税务优惠，有助于增加五百万就业岗位。

　　(3)未来十年大幅减少对中东和委内瑞拉的进口石油的依赖。

　　(4)以7000美元的抵税额度鼓励消费者购买节能型汽车，动用40亿美元的联邦政府资金来支持汽车制造商，目标到2015年美国的混合动力汽车销量达到100万辆。

　　(5)可再生能源发电量配额的限定，2012年达到发电量的10%，2025年达到25%。

    (6)支持强制性的“总量管制与排放交易”制度，力争在2050年之前实现二氧化碳减排80%，低于1990年的水平。

　　(7)对石油征收暴利税，当油价高于80美元／桶时，将对国内石油采掘公司征收高额税收（这一政策曾在80年代初的里根政府时代使用，当时政府从国内石油商手中总计征收高达800亿美元的暴利税。）

　　第(1)(4)条旨在增加美国公众对于新能源的消费能力，第(5)条要求公用事业运营商增加可再生能源的比例；第(2)条推动技术进步从而降低可再生能源成本；第(4)条则和新能源的崛起互为因果。

　　强制性的“总量管制与排放交易”制度，其作用类似碳排放税，区别在于其设定了一个总的额度。“总量管制与排放交易”与“石油暴利税”的共同作用，是推高了化石燃料的成本。在上个世纪70年代的石油危机中，可再生能源曾经兴起，但随后因为油价下跌而偃旗息鼓。此番奥巴马能源政策为化石燃料推高成本，间接增加新能源栽经济上的比较优势，此举甚为高明。我们认为政府征收化石能源的环境成本非常重要。

　　虽然从长期来看，化石能源的价格将逐步走高，但全球经济危机带来衰退使得未来几年化石能源价格不一定继续走高。在此情形下，通过行政的手段保持化石能源的高价，从而保持可再生能源发展的经济驱动力，显得严肃而紧迫。