A股可能走出慢牛的格局

    18日A股暴跌6.31%，一根长阴线基本吞噬了前三天的成果，市场的恐怖气氛甚浓，19日市场低开高走，收盘大涨6.05%，又一次超出大部分投资者的预料，一根红色的长阳线格外醒目。最近一段时间市场呈现慢涨急跌的格局，而且量能明显放大，据笔者的经验，这样的走势具有慢牛的特点。

　　说慢牛不能不谈谈股市和经济的基本面。从经济来看，投资者最担心的莫过于今后几年中国经济衰退的风险，全球金融危机的牵连、出口的急速下滑、中国经济周期性的调整、疲软的内需、垂死挣扎的地产等等都是直接影响经济的不稳定因素，从Q3的经济数据就可以看出来，经济已经进入下滑通道，很多投资者预期今年GDP保8没问题，但09、10年就难了，维护经济增长是第一位的，十大经济刺激政策正是在这种背景下出台。据专家们分析，四万亿的工程可以带动GDP增长2个百分点以上，也就是说，09年和10年GDP增长保持在8%的概率很高。投资者最担心的经济衰退问题得到了大大的缓解，一块巨石落地，市场在这种情况下走出反弹的行情，呈现慢牛的格局有其必然性。

　　从股市来看，无论是横向跟欧美国家比较还是纵向跟A股的历史估值比较，都处于低估值区域，2000点以下是A股的低风险区域，对长线的战略投资者来说，这个点位左右是播种的区间，半年或一两年之后获得丰收的可能性极高。而且，沪深300股的股息收益率已经达到了相当高的水平，市场有股息收益作支撑，在2000点以下再度出现恐慌性下跌的可能性很小。

　　最后来看看股神最近的动作。最近巴菲特又在买股了，这几个月一直在补仓康菲石油，已经成为了该公司的第一大股东，根据他的操作记录，他几乎每次都没有抄到市场的底部，一般是在市场出现底部前半年左右介入，很显然巴老不是抄底的高手，但他总能做到在市场低迷的时候进入，市场狂热的时候退出，其实只要做到这点就够了，判断底部是不现实的。回头来看看A股，市场刚刚从极度低迷的状态中逐步缓解过来，在国家出台政策刺激经济的大环境下，有望从低估值的区域中走出来，回归到正常的估值水平，准确的反应资产的价值。经历过罕见的暴跌，再加上大环境得到改善，A股有可能走出慢牛的格局。